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A股探底背后资金分批建仓 优质资产中长期配置绝佳时点显现

发布时间:2020-03-19 09:18:00发布人:同花顺策略

近期,海外市场风声鹤唳,特别是隔夜美股发生半月内四次熔断,进一步加重场内投资者的悲观情绪。

受此影响,A股三大指数盘中均刺穿前期低点,随后,以券商板块为代表的部分权重股率先走出低谷,助力指数反弹,并带动抄底资金进场,而科技股的先后活跃,进一步促使市场人气回升,A股呈现先抑后扬走势。截至收盘,创业板指率先翻红,涨幅达到0.42%,上证指数和深证成指则将跌幅收窄至0.98%和0.10%,其中,上证指数2700点关口失而复得,最终报2702.13点。

“过于重视眼前短期扰动而忽视长期因素似乎是投资者思维中固有的桎梏。”中泰证券首席经济学家李迅雷指出,本轮疫情全球扩散以来,美股的下跌幅度与烈度,超越了2012年欧债危机、2008年次贷危机、2000年互联网泡沫危机,与1929年“大萧条”危机之初的走势颇有相似之处,而美国疫情本身并不是全球最严重的。这启示我们,本轮美股下跌中所暴露出的长期结构性因素尤其值得重视,疫情成为压垮美股资产负债表泡沫“最后一根稻草”的可能性不应被低估。

相比海外经济,中国经济恢复会更有弹性,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,我国在疫情控制方面取得了良好的成效,经济将会迅速的回升,各地复工率在不断的提高,我国经济可能会在二季度逐步恢复到正常的增长水平。中国资产在全球范围内来看,属于优质资产,甚至是避险资产,等到海外流动性出现缓和,外资将会重新流回中国的股市和债市。

事实上,经历连续下跌之后,目前A股所处位置,既是春节之后股指启动的关键点,同时也是成交量快速萎缩的临界点,阶段性底部似乎愈发明朗,与此同时,“分批抄底”更是成为不少机构的操作策略。

数据显示,截至3月17日,3月份以来共成立18只主动型权益基金,14只基金已开始建仓。从净值变动情况来看,截至3月17日,易方达高端制造、东方红启东三年持有、农银汇理策略趋势、九泰天辰量化等4只基金净值仍为1元;工银瑞信消费行业、嘉实回报精选、民生加银龙头优选、汇添富中盘积极成长、国投瑞银港股通价值发现、海富通科技创新、诺安新兴产业、平安科技创新、华商科技创新、华安科技创新、兴全优选进取三个月、惠升惠民、泓德德泽、广发价值优势等14只基金的净值均已发生变化,显示这些新基金已有一定仓位,不过多数基金净值波动较小。

而当悲观情绪再次宣泄后,反弹究竟何时展开的探讨不绝于耳。中阅资本首席经济学家孙建波在接受《证券日报》记者采访时表示,疫情进一步蔓延会影响全球经济的增长,这种负面影响可能还要维持一个月左右。所以未来一个月,A股将处于低位盘整状态,进入筑底阶段,而一个月之后股指将进入企稳回升阶段。

“当前已是底部区域,而价格远比时间重要。”国盛证券策略分析师张启尧认为,不管是深跌反弹还是阶段性企稳,A股中长期向好的大趋势不变,A股是被“牵连”“错杀”的市场。从时间上看,短期内由于海外风险冲击A股同样将经历震荡期。

从中长期来看,A股市场整体向好的大趋势不变,当前已是底部区域。一方面,经历连续的调整之后,当前指数已极度接近此前国内疫情快速蔓延、市场最为恐慌时期的水平,部分行业甚至已经跌破前低,后续继续下跌的空间和可能性都较小。另一方面,当前海外风险已在较大程度上得到了释放,一旦海外这一短期掣肘消除,A股将有望重回自身正轨。此外,价格比时间重要,每一次的短期恐慌都是中长期配置的绝佳时点。

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